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换个角度看美股大跌:共和党总统“经济衰退魔咒”生效?

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“美国股市大跌到底什么原因?”这是过去几天全球投资者讨论和分析最多的一个问题。本周,美国三大股指——标普500指数累跌5.2, 道琼斯指数累跌5.2,纳斯达克指数累跌5.1。

按照经济学家们的分析,美股震荡的主要原因是投资者对加息和通胀的恐慌。此外,美国股市在2017年已经过热,现在进入调整期是“自我降温”。

历史学家的观点则是:自二战以来,美国每一位共和党总统执政的第二年都会遭遇“经济衰退魔咒”。

时机不佳?

经济学家们强调,本轮股市大跌并不是因为有坏的经济消息驱动,如果真有的话,也是因为之前的经济好消息太多,推高了市场预期。他们认为,所有市场恐慌都将是暂时的,因为美国经济表现仍然良好,虽然有通胀隐忧,却尚未成形。

“股市不是经济,所以它可能会产生恐慌,但并不意味着经济衰退即将来临。” 贝尔德资产顾问公司股票交易员安东内利(Michael Antonelli)表示,“股市就像一个人一直向终点不停地冲刺跑,现在好比腿突然抽筋了,但并不代表就停止了冲刺,等不抽筋了还会继续往前跑的。”

纽约联储主席杜德利(William Dudley)在本周五美股收盘前接受媒体采访时表示,近期的股市变动到目前为止是“小土豆”,不严重,也不会影响美国经济前景。但他警告说,如果股市遭遇持续性抛售,可能会开始影响到经济前景。

另有分析称,如果此次股市震荡影响到消费者信心,并因此导致经济增速放缓的话会给共和党的执政带来政治影响。因为共和党去年在推动税改时,就打着刺激经济增长的旗帜,并希望以此来助力2018年的中期选举。

从历史数据来看,传统的共和党总统执政的前两年股市通常都会出现下跌震荡。因此,此前曾有民意分析专家称特朗普不是传统意义上的总统,这对美国股市来说可能是一件好事。

“自罗斯福总统后,每一位共和党总统都会在执政的第一年或第二年经历一次经济衰退,尼克松和小布什则在第一个任期内就经历了两次衰退。”全球投资机构CFRA首席投资分析师斯托瓦(Sam Stovall)表示,“历史数据显示,在传统共和党总统的任期内,美国都会遭遇经济衰退,并不是因为他们做错了什么,可能就是因为他们的时机不佳。”

特朗普正式就职至今已有一年,期间很少有经济学家作出“美国经济可能陷入衰退”的预测,原因在于特朗普政府通过了史上最大规模税改,同时减少了商业监管,并承诺要推进大规模的基础设施建设,这些都被看作是股市利好消息。同时,当前美国的失业率达到了17年来的最低值,就业市场表现强劲,各项经济指标都没有显示经济衰退的迹象。

有分析人士称,在这些对美国经济有利的政府计划已陆续开始之后,股市也将进入一个比以往缓慢的增长期,更多的时候是等着看这些计划到底进展如何。

“我认为投资者们曾过度高估了特朗普政府的多项政策,因此股市在过去的1年也表现得过热。”斯托瓦表示,“今年可能会进入一个调整期,因为基础设施建设改革等计划有可能在国会受阻。”

美国股市更喜欢民主党总统?

CFRA的研究报告指出,自1945年来,民主党执政时,股市每年的平均涨幅为9.7,而在共和党执政时涨幅为6.7。

CFRA的报告显示,从杜鲁门到奥巴马,12位美国前总统执政期间股市表现最好的,是共和党总统福特执政期间,涨幅达到18.6,;排在第二位的是民主党总统克林顿,涨幅为14.9;排在第三位的就是奥巴马,涨幅为12.6。

而排在倒数第一的是共和党总统尼克松,在他执政期间股市跌幅达到5.1,同为共和党总统的小布什执政期间,股市跌幅为4.6。

同时,数据显示,在美国历史上单日跌幅最大的前10次中,有9次都发生在共和党执政时期,1次发生在民主党执政时期。1987年10月19日,共和党总统里根执政时期,美国股市遭遇了下跌22.61的单日最大跌幅。

斯托瓦表示,无论是共和党还是民主党执政,通常来说在一位总统执政的第三年,股市表现最好,比如在奥巴马第二任期的第3年,美国股市上涨高达11.8。他分析称:“原因是,通常在第3年,执政党都会希望寻求连任,因此他们都会推进刺激经济增长的措施,同时还会推出迎合选民的经济计划,而这些乐观数据和预期都会推动股市的增长。”

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转载来源:第一财经

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